nengcao@mail..com

四是继续紧盯房地产金融风险，要对房地产开发贷款、个人按揭贷款继续实行审慎的贷款标准，特别是要严格控制带有投机性的开发和个人贷款，要防止房地产金融风险出现大的问题。五是继续和有关部门配合，做好地方政府债务的处置工作，特别是地方政府隐性债务的处置。继续做好一些高负债国有企业的降杠杆工作。

结构性因素接力周期性因素，风险偏好有望继续提升。我们在报告《无盈利估值提升：开启、驱动与演化》中对历史上7次无盈利估值提升进行回顾梳理发现，无盈利估值提升行情的驱动主要依赖于风险偏好的提升，行情的延续性主要依赖于风险偏好能否持续提升。市场风险偏好提升的驱动主要有周期性因素和结构性因素。从周期性因素看，本轮行情中已初步见到“经济底-金融底”传导的见效，从投资者角度来看，关注重点由前期宽货币向宽信用传导失灵的担忧转向了经济实际动能能够有效改善层面。从结构性因素看，发展直接融资以利于培育新兴经济动能量能级别较高。综合比较来看，2019年本轮行情结构性因素量能预计不能达到2014-2015年牛市三重大主题叠加的水平，但应有望高于519行情结构性因素量能级别。从历史行情来看，周期性因素占主导的行情涨幅相对较低。从2月出口数据下降，2月份社会融资规模增量7030亿元结合市场本轮行情开启以来涨幅看，周期性因素在驱动风险偏好提升上已经充分体现，后续行情延续性主要来源于结构性因素。

特雷莎再次强调了“脱欧”对于英国的有利之处，呼吁议员们在1月中旬举行的“脱欧”协议议会表决中投支持票。特雷莎称，若是议员驳回了协议，英国将“发生转变”。除了“脱欧”外，特雷莎还提出，要提振经济、开拓新市场，为全英国人民的工作、生活提供更好的条件。

“就监管而言，细胞类型和适应症的多样性、质量可变性、成分的复杂性、分子机理的复杂性都决定了‘一刀切’难以奏效，相关单位包括监管部门、医院、研究机构等要以科学的态度推进细胞治疗产业的发展。”袁宝珠解释，要在科学研究的基础上进行尺度的拿捏。“国内暂无获批上市的干细胞治疗产品，不法企业或宣传利用干细胞特性进行的纯商业炒作，应该警惕。”卢姗说。

然而，该研究在调研中发现企业在财资管理价值重塑中面临着一定的困难，主要集中体现在数字化技术、金融服务和人才团队三个方面。在数字可视化方面，通过调研发现，58%被调研企业的财资管理系统大多仅能实现某一时点下基于账户的静态信息，而无法形成某个时间区间里的全局性视图，包括哪片区域、哪家公司、哪家银行、哪个账户，也无法在业务流程中即时反映资金动向。这不仅造成了资金信息反映的迟滞，也给财资人员造成了大量的后端数据分析工作。同时，一笔前端业务发生后，需要资金管理、业务核算的后台人员分别进行手工录入和分析，造成大量的人力重复和资源浪费，也放大了手工操作和人工核对的差错。75%的被调研者表示由于规划缺失、建设规范不一、流程混乱等原因，导致业务系统和财务系统间割裂、彼此缺乏有效对话，业、财部门间信息孤岛现象严重，并产生了大量额外的人工成本以弥补系统对接不畅导致的信息缺失和系统流程断裂。

图为1月11日公开的，正在飞往岩国基地途中的F-35B战机。点击图片进入下一页F-35B（BF-03号机）进行JDAM卫星制导炸弹投放试验，摄于2012年8月。点击图片进入下一页2013年5月22日，两架洛克西德-马丁公司新生产出来的F-35B战机，从位于德克萨斯州沃思堡工厂飞往美国海军陆战队尤马基地。从机身涂号看这两架战机隶属于VMFA-121中队。